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兴业投资:经济萎缩打击需求前景,美油创18年新低

文 / yoxi来源:FX168财经网

经济萎缩打击需求前景,美油创18年新低

国际油价周三继续下挫,其中美油更是创下18年新低19.18美元,因受冠状病毒疫情的影响,全球经济衰退的担忧情绪持续升温,打击了原油需求前景,而此前OPEC+达成的减产协议不足以抵消疫情超成的需求损失。同时IEA的悲观月度报告和美国原油库存报告进一步对油价施加压力。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌0.55美元,或2.64%,报20.28美元/桶,最高触及20.85美元/桶,最低跌至19.18美元/桶;布伦特原油6月期货收跌2.1美元,或7.0%,报27.91美元/桶,盘中最高触及30.30美元/桶,最低跌至27.15美元/桶。

美国零售销售和制造业数据大跌,加剧了对于经济萎缩幅度和持续时间的担忧。市场情绪持续恶化,令原油等风险资产受挫。美联储褐皮书显示,随着新冠疫情席卷全美,美国经济进入萎缩状态。美国3月零售销售创纪录最大降幅,展现了封锁措施产生的严重影响。另据纽约联储数据,纽约州4月制造业也以前所未有的程度萎缩,因疫情导致需求下降。

国际货币基金组织(IMF)表示,亚洲今年的经济增长将出现60年来的首次停滞,因为冠状病毒危机对该地区的服务业和主要出口目的地造成了“前所未有”的影响。国际货币基金组织亚太部主任李昌镛说,决策者必须有针对性地向受旅行禁令、社会疏远政策和其他旨在遏制流感大流行措施影响最严重的家庭和企业提供支持。对全球经济来说,目前是高度不确定、充满挑战的时期。亚太地区也不例外。冠状病毒对该地区的影响将是严重的,全面的,前所未有的,现在不是谈生意的时候。亚洲国家需要使用所有政策工具。

尽管OPEC和非OPEC产油国在复活节达成了减产协议,但供应过剩的担忧仍在持续,并严重影响了石油市场人气。OPEC同意在5月和6月每日减产970万桶。

俄罗斯能源部长亚历山大?诺瓦克周三表示,由于冠状病毒的爆发,2020年全球石油需求可能会减少800万桶/天。全球石油产量削减可能会在年内进行调整。目前的全球石油协议符合俄罗斯的利益。

同时,伊拉克石油部长沙米尔?加德班周三表示,库尔德斯坦地区必须按照OPEC和非OPEC产油国OPEC+)的减产协议削减产量。库尔德斯坦地区的一个代表团将于周四抵达石油部,讨论减产机制。

瑞信策略师认为,油价在很大程度上不是受到未来数月减产协议的推动,而是受到受到病毒感染的需求水平的推动。鉴于当前需求的不确定性,以及生产商的配额规定一直存在问题,布伦特原油价格可能跌至每桶25美元至30美元之间。石油价格的未来将取决于需求的V型反弹能否通过生产和储存来满足。假设流行病在初夏之后没有进一步恶化,布伦特原油价格可能在年底前恢复到每桶40美元以上。

国际能源署(IEA)在其最新能源展望月度报告中指出,“目前还没有可行的协议能够削减足够多的供应,以抵消短期内的需求损失。”IEA还预计,2020年全球石油日需求将创纪录地减少930万桶,4月需求料降至25年低点。此外,国际能源署署长比罗尔表示,2020年可能是全球石油市场最糟糕的一年。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截止410日当周,美国原油库存增加1924.8万桶至5.036亿桶,连续12周录得增长,涨幅续刷纪录新高,前值增加1517.7万桶,市场预期增加1167.6万桶;精炼油库存增加628万桶,创117日当周(13周)以来新高,前值增加46.7万桶,市场预期增加638.6万桶;汽油库存增加491.4万桶,连续3周增长,前值增加1049.7万桶,市场预期增加433.3万桶;库欣原油库存增加572.4万桶,连续6周增长,前值增加641.7万桶。上周美国国内原油产量减少10万桶至1230万桶/日。EIA数据公布后,美油和布油走低。

美元指数

美元指数周三开盘后自98.794低点稳步上扬,于纽约时段触及99.938的多日高点,美国公布的经济疲软未打压美元,反而推高了美元,因美元是全球储备货币,交易员在困难时期纷纷买入美元。此外,当全球最大的经济体遭受打击时,其他经济体遭受的打击更大,因此,美元资产相对于其他资产更具吸引力。

美国人口普查局周三公布的数据显示,3月份零售销售环比下降8.7%,2月份下降0.4%。这一数据略低于市场预期的下降8%。该报告的进一步细节显示,不包括汽车在内的零售销售额下降了4.5%,分析师预测为下降4.8%。蒙特利尔银行经济学家珍妮弗?李(JenniferLee)评论称,美国3月份零售额环比下降了8.7%,是有史以来最大的降幅(数据始于1967)。汽车、家具和体育用品的销售额下降了20%以上,服装销售额下降了一半,餐馆和酒吧的销售额下降了26%。网上购物增长了3.1%,是一年多来的最大增幅。百货商店飙升6.4%,创下历史新高。由于消费者囤积药品,医疗保健和个人护理用品店的销售额增长了创纪录的4.3%。由于消费者纷纷抢购食品,杂货店的销售额增长了25%以上。有趣的是,出人意料的是,当月核心销售额增长了1.7%,这是自20191月以来的最大增幅。

纽约联储发布的《纽约联储制造业调查报告》显示,整体商业状况指数从3月的-21.5降至4月的-78.2,创下历史新低,远低于市场预期的-35。新订单和出货量以创纪录的速度下降。就业水平和平均每周工作时间都出现了创纪录的收缩。输入价格涨幅大幅放缓,而销售价格小幅下降。尽管目前的情况极其疲弱,但企业预计,6个月后情况会略有好转。

同时,美联储周三公布的数据显示,3月份美国工业产值环比下降5.4%。这一数据比市场预期的下降4%还要糟糕。该新闻稿的进一步细节显示,同期的产能利用率从77%降至72.7%

旧金山联储主席戴利在接受《华尔街日报》采访时说,摆脱冠状病毒危机的复苏之路不太可能很快。预计不会出现V型复苏。预计今年将出现负增长的季度,然后明年将逐步恢复正增长。即便如此,这样的观点取决于健康危机将如何发展。政府需要时间来解除限制,人们需要时间来恢复信心。不确定性是围绕经济未来的核心问题。在危机过去之前,美联储一直致力于维持接近于零的利率。对市场对美联储措施的反应“非常满意”。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示,业务往来显示,5月将是流动性问题可能演变成偿付能力问题的一个月。我们开始看到金融市场出现非常积极的发展,现在面临的问题是,哪些地方开放得最快,哪些地方的供应链关键部分可能会被推迟。这些评论未能改善市场情绪。

美联储在周三发布的褐皮书调查报告中表示,受疫情影响,全美各个地区的经济活动都急剧收缩。所有大区调查的企业联络人都对前景表达了高度不确定感,多数预期未来几个月情况将进一步恶化。

北京时间今晚20:30,美国将公布初请失业金数据,近期该数据备受关注,预计将引发市场波动。预计411日当周初请失业金人数料增加510万。此前一周初请失业金人数为660.6万,高于预期的525万,前值由664.8万修正至686.7万。高盛分析师近期在报告中指出,初请失业金将是评估衰退程度和捕捉复苏开启的最及时的硬性数据。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道下滑,油价靠近下轨发展;1420日均线看跌;随机指标在超卖区持平。

4小时图:保利加通道下滑,油价向中轨靠近;1420均线看跌;随机指标走高。

1小时图:保利加通道趋平,油价在中轨上方发展;1420小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在19.25-22.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注415日高点20.85,突破后将上探413日低点22.00,然后是414日高点22.9047日低点23.50,以及413日高点24.5546日低点25.50;而下方支持留意414日低点19.90,跌破将下探415日低点19.20,然后是200111月低点17.80200110月低点16.70,以及19995月低点16.2019993月低点15.60

布伦特原油

日图:保利加通道趋平,油价跌穿中轨;1420日均线看涨;随机指标在超卖区继续走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;1420均线看跌;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价靠近中轨发展;1420小时均线看跌;随机指标转跌。

综述:预计日内油价将在26.25-30.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注414日低点29.35,突破将上探415日高点30.30,然后是49日低点31.20414日高点32.30,以及413日高点33.2049日高点33.80;而下方支持留意415日低点27.15,跌破将下探327日高点27.00,然后是326日低点26.0042日低点25.45,以及41日低点24.55327日低点24.15

周四关注:

OPEC月度原油展望报告

美国每周申请失业金人数

美国3月营建许可

美国3月新屋开工

美国4月费城联储制造业指数

纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

2020-04-16

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